「投資をするなら、市場の平均以上のリターンが欲しい」
投資というリスクを取るのですから、誰でもそう思うでしょう。私もそう思います。
当記事では、「アクティブ投信」or「インデックス投信」。どちらに投資する方がリターンが大きいかについて解説していきます。
数字で実証された過去の実績を含めて紹介していきますので、投資を「アクティブ投信」か「インデックス投信」かで悩んでいる人は是非、参考にしてください
（当記事は投資の名著『敗者のゲーム』（チャールズ・エリス著）を参考文献としています。）
「アクティブ投信」は高コストでも高リターンではない
「アクティブ投信」とは「ファンドマネージャーが投資判断し、市場平均（インデックス）を上回るリターンを目標としている投資信託」。
運用のプロであるファンドマネージャーを雇って投資してもらうイメージです。プロを雇うので、コストも高くなります。
「アクティブ投信」の問題はプロだからといって、市場に勝てるという確証がある訳ではないのです。
ここが他のサービスやモノと違う箇所です。他のサービスやモノであれば、高額（高コスト）＝高品質（高リターン）ですが、投資の世界ではこの式が当てはまりません。
現に、下記の様にアクティブ投信は市場平均に負けています。（参考文献 19P）
- 年間：約６割が市場平均を下回る
- 過去10年間：約７割が市場平均を下回る
- 過去20年間：約８割が市場平均を下回る
そもそも市場に勝つことが難しくなった
そもそも市場取引の95％は、プロである機関投資家（ファンドマネージャーも含まれる）が占めています。
「市場＝プロの機関投資家の総意」であり、その総意（市場平均）に勝つのが難しくなっているのが現状。
50年前であれば、「アクティブ投信」が市場に勝つことができたが、そんな時代は終わってしまったのです。なぜなら、直近50年で下記の様に状況が変わったからです。
- NY市場の1日の売買高：200万株→50億株（2000万倍以上）へ増加（各国主要市場も同様）
- 投資家の構成が、個人投資家90％→機関投資家90％へと変化
- 高度なIT技術を活用した売買の拡大
- インターネット技術の発展により、投資家はあらゆる情報を共有
- 膨大な投資情報が世界中に時々刻々と配信され、瞬時に売買
50年前であれば、「アクティブ投信」のファンドマネージャーは、大多数の（経験不足の）アマチュアとゲームすればよかったが、今は優秀なプロとゲームをしなくてはいけなくなったのです。
「インデックス投信」はドリームチーム
「アクティブ投信」に中でも、年間で約４割、過去20年で約2割は市場平均に勝っていますが、そもそもそのような「アクティブ投信」を事前に見つけること自体が至難。
それならば、いっそうプロの機関投資家の総意である「インデックス投信」に投資しよう！というのが私の考えです。
- 相対的に高いリターン
「アクティブ投信」の80％は市場平均に負けている - 低コスト
年率で（投資額の）約0.1％。「アクティブ投信」では大体１〜２％ - 便利
運用実績を管理する必要がない - 不安や後悔が少ない
相場動向や、投信の選択といった判断をする必要がなく、個別銘柄への投資割合も低いので、致命的なミスを犯す心配もない - 運用目的、長期投資方針などの重要課題に専念できる
「アクティブ投信」のコスト（購買手数料など）2％である場合、市場平均（インデック投信）より勝利する為には「市場平均＋２％以上」のリターンが必要になります。
市場平均「＋２％以上」を確実に（また永続的に）出せる「アクティブ投信」を探し出すのは、至難の技なのです。現に「インデックス投信」のリターンは全投信の80％を上回っています。
（ちなみに市場平均に負けた「アクティブ投信」の負け幅は、勝った「アクティブ投信」の超過収益のほぼ倍）
だからこそ、ずっと市場平均に勝ち続けるウォーレン・バフェットは“投資の神様”と呼ばれるのです。
その“投資の神様”ウォーレン・バフェットも「個人投資家はインデックス投信を活用すべき」と主張しています。
まとめ
今回は『投資するなら「アクティブ投信」or「インデックス投信」』について解説しました。結果、私のお勧めは「インデックス投信」でした。
なぜ「アクティブ投信よりインデックス投信なのか？」も大切ですが、「“どのような”インデックス投信に投資するのか？」はさらに大事です。
以下の記事では「“どのような”インデックス投信に投資すべきか」について解説していますので、こちらの記事も是非とも併せて読んでみてください。
『敗者のゲーム(原初第６)』チャールズ・エリス(2020年/日経BP)
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